我好奇对比了一下里根和川普时代的区别，不比不知道……

作者：王了了/ 投研帮

今天我好奇比较了一下现在和里根刚上台时美国的情况，发现一些值得分享的东西。

首先有件挺可怕的事：川普上台意味着共和党同时拿下了白宫、参议院、众议院，这是自从1928年以来都没有过的。

而这意味着共和党有可能进一步拿下最高法院。因为最高法院大法官是总统提名，参议院投票通过的。只要有51票就算通过，而现在参议院里有超过51个共和党人。（之前是需要60票才可以，后来被Harry Reid改成50）

而且，现在共和党控制了36个州议会，只要再多一个就超过四分之三了，就可以修改宪法了。（参众两院投票修宪，通过后下到各州，只要有4分之3的州通过，就确定要修改宪法了）

也就是说，川普上台后意味着共和党掌控参众两院和白宫，很可能拿下最高法院，而且还有权利修改宪法。这个权利之大是史无前例的。（如果有的话也要追溯到19世纪了）

所以这一届的共和党要比里根时期权利更大，想做成什么或许更容易。（市场现在好像很相信这点。）

但是，经济上的事，光有权是不行的，还得看现实情况而定。于是我又对比了一下两个时期美国的经济情况，发现只有一点是比较类似的——经济增速都不高。

除此之外就没啥相似的了：

里根时期通胀居高不下，跟当时的石油危机有关。而且刚结束越战没几年，经济疲软，典型的滞胀。

里根削减福利开支，大幅降低政府赤字，再加上时任美联储主席Volcker的配合，大幅缩减货币供给，并进一步加息，硬是把通胀大幅压下去（1983年CPI到了3.2%）。

通胀下来后，利率也降温了，到1986年利率回到6%水平，而且美元指数强势涨到165——所谓的“King Dollar”时代。

而川普拿到的牌不一样，现在通胀率不管怎么算都比不上当时的零头。想要大幅缩减货币供给或大幅加息，很容易把经济拽到通缩里去。

最主要的是，里根时期的债务/GDP只有31%，想减税还是想花钱搞基建，都可以敞开了耍啊。他在任的时期债务/GDP涨到了50%。经济增长怎么来的？政府支出功不可没啊。

但现在呢，债务/GDP已经100%以上了，巧妇难为无米之炊啊。要知道，债务占GDP的比重只要超过70%，任何的刺激对经济增长只有负面效果。还是那个吃馒头的例子，饿的时候吃一个香死了，吃第10个的时候就想去死了。任何经济理论都不是一成不变的。

所以现在美国的经济就像处在刀刃上，左边是通胀，右边是通缩，屁股底下是滞胀，就看川普往哪使劲了。

如果他缩紧货币，持续加息，让美元涨起来，那就是往右边走；如果他减税，扩大政府支出搞基建，就是往左边走；如果他这几件事一起做，左右都达不到，那就可以坐在刀刃上享受滞胀的快感了。

此时此刻，美元指数破了13年来的新高、债券价格持续下跌、欧元连续10天瀑布式下跌、新兴市场股市骤降、人民币连续7天破新低、黄金在重要支撑位苦苦挣扎……全球市场都运行到了某种临界点上，只需要轻轻一推……

好像全世界的资金都涌入了美股，炒起了各种“川普概念”，好像全世界都认为川普是“里根第二”，可以重复里根时代的繁荣光景。

但我们不知道川普到底会怎么做，连他自己都不知道，所以作为投资者，现在可以为自己做下准备。

在未来通胀和通缩都有可能的情况下，我建议可以用35%的资金规避通胀（贵金属、资源和能源、收藏品等），35%的资金规避通缩（如10年期美债等），然后留30%的现金作为后备子弹，等形式清晰后随时补充到任意一边的组合里。

你说，那股票怎么办？？

在A股里，股票亏了就是割肉、补仓、装死；赚了就是减仓、追涨、获利了结。基本没有其他能做的了。

但美股里相对灵活些，不管什么情况，都可以用一些期权策略应对。亏了可以在锁仓的同时降低成本；赚了可以用“保险套”策略锁定利润却不用卖出……等等。

后面我争取每天写一种期权小策略，帮你找到适合你自己的策略保护自己的仓位。

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这篇是我11月18日写的，那天正好是每月第三个周五，也即期权到期日，所以市场有点像被钉住的感觉，没有大变化。

但商品市场好像还是有机会的，尤其是铜，船运的崛起是要有商品支撑的。下篇我写一下商品市场的两个机会。

现在，大家好好享受周末吧~！

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