我好奇对比了一下里根和川普时代的区别,不比不知道……

我好奇对比了一下里根和川普时代的区别,不比不知道……

作者:王了了/ 投研帮

【里根上任前,美国处在经济衰退期,1980年也就是他上任前一年,GDP是负的0.2%。但他上任后第三年起,经济连续增长了7年,而且平均增速达到4.4%以上。现在市场可能就在意淫川普会复制这种强势复苏。】

今天我好奇比较了一下现在和里根刚上台时美国的情况,发现一些值得分享的东西。

首先有件挺可怕的事:川普上台意味着共和党同时拿下了白宫、参议院、众议院,这是自从1928年以来都没有过的。

而这意味着共和党有可能进一步拿下最高法院。因为最高法院大法官是总统提名,参议院投票通过的。只要有51票就算通过,而现在参议院里有超过51个共和党人。(之前是需要60票才可以,后来被Harry Reid改成50

而且,现在共和党控制了36个州议会,只要再多一个就超过四分之三了,就可以修改宪法了。(参众两院投票修宪,通过后下到各州,只要有4分之3的州通过,就确定要修改宪法了

也就是说,川普上台后意味着共和党掌控参众两院和白宫,很可能拿下最高法院,而且还有权利修改宪法。这个权利之大是史无前例的。(如果有的话也要追溯到19世纪了)

所以这一届的共和党要比里根时期权利更大,想做成什么或许更容易。(市场现在好像很相信这点。

但是,经济上的事,光有权是不行的,还得看现实情况而定。于是我又对比了一下两个时期美国的经济情况,发现只有一点是比较类似的——经济增速都不高。

除此之外就没啥相似的了:



里根时期通胀居高不下,跟当时的石油危机有关。而且刚结束越战没几年,经济疲软,典型的滞胀。

里根削减福利开支,大幅降低政府赤字,再加上时任美联储主席Volcker的配合,大幅缩减货币供给,并进一步加息,硬是把通胀大幅压下去(1983年CPI到了3.2%)。

通胀下来后,利率也降温了,到1986年利率回到6%水平,而且美元指数强势涨到165——所谓的“King Dollar”时代。

而川普拿到的牌不一样,现在通胀率不管怎么算都比不上当时的零头。想要大幅缩减货币供给或大幅加息,很容易把经济拽到通缩里去。

最主要的是,里根时期的债务/GDP只有31%,想减税还是想花钱搞基建,都可以敞开了耍啊。他在任的时期债务/GDP涨到了50%。经济增长怎么来的?政府支出功不可没啊。

但现在呢,债务/GDP已经100%以上了,巧妇难为无米之炊啊。要知道,债务占GDP的比重只要超过70%,任何的刺激对经济增长只有负面效果。还是那个吃馒头的例子,饿的时候吃一个香死了,吃第10个的时候就想去死了。任何经济理论都不是一成不变的。

所以现在美国的经济就像处在刀刃上,左边是通胀,右边是通缩,屁股底下是滞胀,就看川普往哪使劲了。

如果他缩紧货币,持续加息,让美元涨起来,那就是往右边走;如果他减税,扩大政府支出搞基建,就是往左边走;如果他这几件事一起做,左右都达不到,那就可以坐在刀刃上享受滞胀的快感了。


此时此刻,美元指数破了13年来的新高、债券价格持续下跌、欧元连续10天瀑布式下跌、新兴市场股市骤降、人民币连续7天破新低、黄金在重要支撑位苦苦挣扎……全球市场都运行到了某种临界点上,只需要轻轻一推……

好像全世界的资金都涌入了美股,炒起了各种“川普概念”,好像全世界都认为川普是“里根第二”,可以重复里根时代的繁荣光景。

但我们不知道川普到底会怎么做,连他自己都不知道,所以作为投资者,现在可以为自己做下准备。

在未来通胀和通缩都有可能的情况下,我建议可以用35%的资金规避通胀(贵金属、资源和能源、收藏品等),35%的资金规避通缩(如10年期美债等),然后留30%的现金作为后备子弹,等形式清晰后随时补充到任意一边的组合里

你说,那股票怎么办??

在A股里,股票亏了就是割肉、补仓、装死;赚了就是减仓、追涨、获利了结。基本没有其他能做的了。

但美股里相对灵活些,不管什么情况,都可以用一些期权策略应对。亏了可以在锁仓的同时降低成本;赚了可以用“保险套”策略锁定利润却不用卖出……等等。

后面我争取每天写一种期权小策略,帮你找到适合你自己的策略保护自己的仓位。

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这篇是我11月18日写的,那天正好是每月第三个周五,也即期权到期日,所以市场有点像被钉住的感觉,没有大变化。


但商品市场好像还是有机会的,尤其是铜,船运的崛起是要有商品支撑的。下篇我写一下商品市场的两个机会。

现在,大家好好享受周末吧~!

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编辑于 2016-11-20