从苏宁到京东,旧帝国的陨落与新帝国的崛起

路过银河路过银河

周日的清晨竟然细雨连绵,还散发着闷热的气息。热爱生活的老人们穿着粉红色的衬衫在雨中翩翩起舞,音乐是我无法忍受的炫酷风。

“老公挣钱老婆花~~”每天早上比闹钟还要响的广场舞音乐直击脑壳深处,这道理倒也朴素,不过你们这些跳舞的,可有人是在赚钱?还不是现在的年轻人累的拼死拼活的,然后把近20%的收入通过上交养老保险支付给你们?

老去的人,也曾辉煌过么?

老去的苏宁肯定怀念那些辉煌的时刻。

2004年7月,苏宁电器(002024)在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩,苏宁电器得到了投资市场的高度认可,是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。苏宁电器连锁集团股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年(第七届)中国上市公司100强,排名第61位。2013年胡润民营品牌榜,苏宁以956.86亿元品牌价值,排名第九位。

在电子商务高速发展的年代,苏宁明显感觉到吃力了。张近东在2011年开始主动拥抱互联网,甚至在2005年就实施SAP的基础上,不惜血本的请来IBM顾问团队改造SAP。笔者作为一个曾经的SAP关键用户,当时正在苦逼的为SAP的扩展性痛哭流涕。果不其然,在改造流程的过程中,烧掉几个亿后,苏宁又迅速扔掉水土不服的SAP电商前端,改用自建电商平台与SAP对接。



线上线下同价、电商+店商+零售服务商、收购红孩儿、收购PPTV... ...然而,再努力的折腾,依然后劲乏力。

企业的生命周期就像一场随时有选手加入和退出的马拉松,在苏宁已经步履蹒跚上气不接下气的时候,年轻的京东突然出现了赛道上。

2011年,京东全年营收212亿元,同年苏宁营收980亿元,苏宁的体量差不多是京东的五倍。

2016年,京东全年净营业收入(营业收入-税金)2602亿元,而同年苏宁营收1486亿元,此时,京东的营收已经接近苏宁的两倍。在股票市场上,京东更是以596亿美元的市值远远超出苏宁云商的1042亿人民币。





是啊,苏宁并没有停下奔跑的步伐,只是,它已经没有了后劲。像一个值得尊敬的年老伤病缠身的马拉松跑者,在观众们的注视下,慢慢的奔向自己的终点。

一、2011年,转折点

不得不承认,苏宁的壮士断腕般的转型和忍辱负重般投到阿里的怀抱都是非常英明的,否则,传统零售行业会在电商的打压下不断的窒息直至消亡。

目前A股市场的传统零售行业绝大多数都面临着营收缩窄、利润下滑甚至亏损、商业地产转型失败的绝境,等到此时再转型,为时晚矣。

2011年,苏宁在整个企业生涯的巅峰时刻,义无反顾的开始了声势浩大的转型,这是很多投资者所不能理解的。我当时正在一家央企参与电子商务项目,这个项目最终不了了之,所以我对于传统企业的天然基因,有着刻骨铭心的感受。

在京东点下“退货”按钮,几乎第二天就有快递员上门收货的时候,我们的内控流程却对退货有着严格的要求,需要层层审批,一件20元的商品退货,从客服到财务到分管经理到总会计师,审批流程足足走了12天!!!否则会违反内控,再大的领导也不敢背违反内控的锅,因为上任集团董事长被捕的罪名之一就是内控形同虚设。

绝望的靠在项目上的我在新闻上看到苏宁的大动作,不禁点赞。

之后苏宁的营收和利润双双下跌,颇有盛极而衰的味道。而苏宁在2014年尝试剥离部分门店,卖给中信金石基金管理公司以创新型私募资产的方式运作,到了2015年,在引流方面困难重重的苏宁直接“卖身”给阿里了。



彼时的京东,正在风风火火的推广211限时达和扩充品类。我当时上班的位置在朝阳门附近,京东的送货时间以小时计。而我们的项目组,正在和某通谈判,能不能做到给客户送的商品保证三天能到。

2010年京东将旗下商品品类迅速扩充,形成从图书、日用百货、食物等十几个品类。2011年前后,京东在快速扩张期间加大百货领域的投入,将核心业务拓宽到图书领域。2010年11月京东商城宣布进军图书市场,从此开始了与当当多轮明争暗夺的价格战。京东商城正在不断加大大百货品类和POP平台扩张。


二、5年后,付出与收获

张近东付出了苏宁半条命的代价,收获了苟延残喘的机会,如今的苏宁虽然无法站在最高点一呼百应,至少靠在阿里这棵大树下不会轻易的倒掉。而京东已经咄咄逼人的向阿里亮剑,市值也逼近百度。

以下仅从年报对比二者的现状。

苏宁的增长是比较乏力的(单位,千人民币):



而京东的增长是持续的,爆发式的(单位,百万人民币):

当然,二者这样比有失公允。苏宁和京东一样努力,只是自己束缚了自己。作为吃瓜群众,我们只需要关心谁的趋势更加华丽就好了。

我留意到苏宁2016年获得了13亿的投资收益,列入处置子公司产生的投资收益。由于公司子公司向关联方苏宁电器集团有限公司转让北京京朝苏宁电器有限公司100%股权, 增加投资收益 13.04 亿元;


从线下发展来看,苏宁有失有得:


商业地产是把双刃剑,相当一部分零售企业在投资商业地产的时候血本无归。苏宁在这方面经验丰富,并且与万达等地产大佬亲密合作。


我们可以看到,苏宁线下店都开始缓慢收缩。

对应的,京东的数据确实另外一个方向:

京东2016年净亏损17亿元,而上年同期净亏损76亿元。基于非美国通用会计准则,净利润为5.461亿元,而上年同期净亏损6.617亿元(美帝会计准则有特殊要求,主要是摊销更为严格)。

最近阿里和顺丰互怼的新闻,让我们充分认识到自建物流的重要性,京东早就斥巨资开始投入物流建设。而苏宁虽然背靠阿里爸爸,但是在物流方面依旧不敢掉以轻心。

众所周知,物流已经是刘强东的核心产业,东哥自然忘不了在年报上炫耀一下:

翻译过来大概是:京东有256个仓库,总总建筑面积约560万平方米。在54个城市有6906个配送站,在全国2655个县和地区,截至12月31日,有65968个发货人员,仓库工作人员和11699名客服人员。利用这一全国性的物流基础设施,大部分订单直接交付给客户。截至2016年12月31日,在全国1,410个县和地区提供当日达和次日达服务。

在菜鸟一统天下后,只有京东和顺丰能独立于这个体系之外了。

从营收构成来看,苏宁依旧过度依赖于家电:

而京东已经不是那个吴下阿蒙了,2011年起全面拓展品类到了丰收季:

京东的非电子与家电业务已经接近一半。想想也是,我买书已经从当当转移到了京东。而随着收购一号店,在京东物流的支撑下,百货类商品已经给了天猫超市重重一击。

(上图来自百度而非年报原图,数据与年报一致)


由于京东年报没有找到中文版,577页的英文看的CET-4水平的我头都炸了,先暂且分析到这里。

基本情况都以罗列完毕,我的观点是,传统企业骨子里的基因,由于集团架构和公司各种管理要求,决定了在转型拥抱互联网的道路上异常艰辛,而苏宁已经算转型成功的了,但毕竟廉颇老矣,新零售的接力棒已经交给了京东们。

下一个5年,京东会越来越庞大,苏宁会在阿里的呵护下茁壮成长,分得一杯羹,而其他尚未转型的传统零售业,恐怕将要死无葬身之地了。

至于某些无知的自大的央企,躺在上世纪的功劳簿上,在阿里腾讯市值破3000亿美金年销售收入破千亿的今天,还自以为老子天下第一的状态,终究会被历史的车轮碾压成齑粉。

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