36.17%的年化收益，还能再来一波吗？

1年多前的2016年5月中旬，知乎举办了一场题为《理财达人》的圆桌活动：理财达人

我受邀参加这一期圆桌活动，并被邀请回答一个问题：“当下市场动荡，各类产品收益率持续下滑，手中资产到底该怎么配置？”

这个问题确实道出了当时许多人的困惑：余额宝收益已经跌破2.5%，大型银行理财降到4%，A股市场处在股灾3.0后的阴影中，港股跌破2000点大关，美股高位横盘震荡，“资产配置荒”开始显现。

然而当时的我并不这么认为：“无论市场怎么变，你总还是有可选的理财方式：放眼整个金融市场，永恒的规律是她总会呈现东方不亮西方亮的景象。”

于是我写了一篇3000多字的答案，按照风险从低到高，讲到现金管理、债券、港股、黄金、海外中概股等共10个品种。具体答案看：Alex：当下市场动荡，各类产品收益率持续下滑，手中资产到底该怎么配置？

15个月后的2017年8月下旬，我回顾了一下自己过去1年多的实盘投资，还是比较满意的，因为成功抓住了这一轮港股和海外中概股的投资机会。于是我想起来去年5月我在知乎参加圆桌活动时很用心写过的一个关于资产配置的答案，就做了下业绩回顾。

做完业绩回顾，我把自己也惊到了：

首先惊到的当然是收益率，我写得时候也没想到会有这么高的收益率。从2016年5月20日到今年8月24日的461天时间，31个分享品种平均收益率46.65%，年化36.17%。而其中的海外中概股更是收益率高达94.37%，接近翻倍，年化收益率高达79.84%。 单一品种来看，好未来、陌陌两只股票涨幅超过200%。仅有两个品种亏损，其中一个是原油。但是实际上，我当时对原油的观点是“目前的油价水平不算高，但仍然不排除连续上涨后的大回调。” 而在2016年底时，华宝油气上涨幅度超29%，之后才开始逐步走低，和我当时的预测非常吻合。因此严格说原油不算亏损，唯一亏损的是港股福寿园，分享后大部分时间都是处于亏损状态，但随着近期一波上涨，目前亏损2.4%，应该在大部分人可承受范围内。

但比收益率更让自己自豪的，是我对10个大类资产类别的研判基本都是正确的。无论是对债券市场的谨慎，还是对港股和美股中概股的高度看好，以及对大宗商品的反转预测，从结果来看都是正确的。而这，我要幸运的归功于自己在2014年开始逐渐意识到全球化资产配置的必要性。在此之前，我基本只关注国内市场。但在接触了越来越多有海外投资经验的朋友之后，我开始转向全球投资市场。通过一段时间的研究后，我有一种从井里爬出来的感觉，原来投资的世界那么大，可以有这么多选择，以前真是有点坐井观天。。。

投资的根本方法和逻辑，是具备普遍适用性的。我们完全可以在全球范围内各个市场横向比较各类资产的风险和收益，然后选择风险收益比最优的品种，而不是局限于单一市场。2016年5月，正是通过综合比较全球主流股票市场的估值水平和成长性，我发现了最具投资价值的港股和美股中概股。而在2015年3月份当时大盘站上3600点之际，我当时写了一个被知友们称为为“神预测”（预测未来几年大盘合理的运行区间应该为[3363—5120]，详见：Alex：2015 年 3 月上证指数突破 3600 点，现在买 A 股晚不晚？）的答案，其实运用的分析方法也是估值，和2016年分析港股的思路本质是一样的。

实际上，投资的方法从根本上来说是没有国别差异的：价值投资最核心的逻辑就是在一个资产低估时买入、在合理或高估时卖出，这一点无论是在美国、欧洲，还是中国大陆、香港，都是成立的。而包括以前的我在内的不少人的思维惯性是：国内还没研究透彻，干嘛去研究海外市场？

因此，我认为理想的投资，应该是自上而下和自下而上两个方向同时思考，将各类资产、不同区域资产的投资价值进行综合分析评估后择优选择的结果。

当然，我不知道去年有多少知友看了这篇文章后付诸投资实践的，投资收益率又分别达到多少。如果当时有人赏识了我的“才华”，赚到了钱，那真是一件非常开心的事情。

当然，这已经是过去时了，现在才是最重要的。

那眼下，又有哪些好的投资机会呢？

如果这篇文章赞数超666，我再写一篇全市场的资产配置报告，分析当前市场投资机会。

然后在2018年的9月，我们再回头来看看，是否也如今天这般闪耀？

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。

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