理财子——资管行业的一条“鲶鱼”

一、为什么要设立理财子公司？

也就是，银行为什么要生个儿子专门干理财？

1、为了将银行理财业务，从银行内部分家剥离出来，与银行表内业务划清楚河汉界，实现风险隔离，防范表外风险向表内蔓延。

2、也为了让“代客理财”回归本来的样子，自担风险、自负盈亏，破除刚性兑付，防范系统性风险。

二、理财子可以干些啥？

分为三块业务内容：

1、公募理财业务（面向普罗大众）

投资范围：上市公司股票+标准化债权类资产+非标债权类资产；不得投资未上市企业股权，另有规定的除外。

【敲黑板重点】

（1）理财子的公募理财产品可以直接投资股票！终于拿到了交易所的直通卡，不用再通过公募基金间接投资啦！

（2）投股票有整体集中度限制：15%。理财子的全部开放式公募产品持有单一上市公司的股票不能超过该上市公司可流通股票的15%。

（3）理财子的公募理财产品可以投非标资产！这个优势让公募基金好生羡慕！

但是难点在于资金端与资产端的期限匹配上。因为公募基金资金来源较短，多为几天或几个月；而底层非标资产的期限一般在1年以上。

2、私募理财业务（面向有风险承受能力的合格投资者）

投资范围：由合同约定，可以投资于债权类资产和权益类资产等。权益类资产是指上市交易的股票、未上市企业股权及其受（收）益权。投资范围肯定比公募理财产品更广。

【敲黑板重点】

（1）私募理财产品的投资范围又多了未上市企业股权及其受（收）益权。

（2）私募理财产品不仅可以直投股票，而且对股票投资集中度也未作限制。

3、自营业务（自己的钱）

投资范围：存放同业、拆放同业，以投资固收类资产为主，持有较高流动性资产的比例不得低于50%。

【敲黑板重点】

（1）核心点是自己的钱投资要安全、流动性要高；不能跟客户的钱混在一起。

（2）以自有资金投资本公司发行的理财产品，不得超过其自有资金的20%，不得超过单只理财产品净资产的10%，不得投资于分级理财产品的劣后级份额。

（3）不得为理财产品投资的底层资产提供任何直接或间接、显性或隐性的担保或回购承诺。

（4）确保理财与自营业务相分离，操作相分离，不得进行利益输送。

三、理财子有啥好？

肯定是生个儿子专门干，比银行自己干更有优势。

具体而言，和银行内设资管/理财部门相比较，理财子的特点和优势细数如下：