定投十年赚10倍,这话你们信吗?

在我们的实际操作中,并不只有简单的这些定投“姿势”,有一个更灵活的操作,叫做智能定投。什么意思呢?简单来说就是,在定投的过程中,强调低位多投高位少投这个手法,但是“多投一点”、“少投一点”,是怎么算出来的呢?智能定投就会根据市场在近多少多少天的涨幅或者跌幅,准确计算出加仓或者减仓的一个结果,帮助我们尽可能摊平定投的成本。

不过,这种从逻辑角度显得更聪明的定投方式,到底收益率能跑赢普通定投吗?


我们用沪深300指数为标准做个试验吧!假设,以博时沪深300(050002)为投资对象进行普通定投,每月定投的基准是1000元,智能定投的标准设定为:根据当前沪深300指数在最近5年的位置,选择相应的投资金额(投资金额范围为500~1500元),例如在2010年10月21日开始定投,则从2005年10月21日到2010年10月21日的最高点与最低点为范围(最高点5877.2,最低点856.63),那一天上证综指的点位是3374.7。上升越大,我们投的越少;下降越快,我们投的越多。


我们以2010年10月21日作为定投起点,分为1年定投、2年定投、3年定投……7年定投,就假设做了7年定投吧,猜猜看,智能定投的优势会有多大?


其实,并没有多大。我们来看下图,图中清楚的可以看到,智能定投的收益率的确略高于正常定投,但是基本可以忽略不计。




为啥会这样?因为中国市场的特殊性。我们再来看第二张图,虽然智能定投后,基金的市值比正常定投要大得多,但是智能定投的本金也比普通定投要高一些的——中国是一个熊长牛短的市场,我们平均4-5年才会遇到一次大牛市,大牛市持续时间平均也就1年,1年之内就会回落,举个例子,一年之内基金都在震荡,加仓次数远远大于减仓次数,定投进去的钱也比你每次定额定投放进去的钱要多,那你投进去的成本当然高了。




当然,我不是在说智能定投不好,短期内,是可以帮你提高收益率的,特别是在牛市,但真正能够帮助你提高收益率,还是要看自己对基金、对市场的了解。


我们还听过另一个比较常见的定投方式的宣传是:“定投十年,100%获得10%以上的年收益率!”随便投投,坚持十年就有10%以上年化收益? 为了讨论这个“定投十年赚10%”的宣传到底有没有那么厉害,我们的投研部分特别做了一个实验,测试十年来,分别坚持定投一年/三年/五年,所得到的平均收益。


我们首先假设,从2005年1月起至2016年8月止定投沪深300,每个月都建立一个定投账户,每次坚持定投一年,一年后结算收益,看看收益如何?


结果是,收益率超过10%的定投账户只有31.9%,有44%的样本收益超过5%,有57%的概率收益大于0,但是,有43%的概率账户的收益是负的,定投一年可能还是有些短,我们再看看三年的。


假设,从2005年1月起至2014年8月止,每个月建立一个定投账户定投沪深300,每个都坚持定投3年,每年结算一次收益,超过10%收益的账户有15.38%,有27.35%的可能收益超过5%,有60.6%的概率收益大于0,仍有四成的可能收益为负。虽然在多数情况下是有收益的,但是100%的概率可没有体现出来。

最后,我们测试了从2005年1月起至2016年8月止,每个月建立一个定投账户,还是沪深300,看看坚持定投5年的结果。结果差不多,还是只有7.53%的账户收益超过10%,有3成可能收益超过5%,有58.6%的概率收益大于0,有近一半可能收益为负。

那么定投十年,100%获得10%以上收益率的这个说法就不攻自破了,事实是,不管是遵循“低位多投,高位少投”的原则,还是坚持做十年期定投的原则,都只是一种对于定投的绝对判断,收益率还是有可能不理想,甚至是亏钱的。缺乏止盈止损操作、不会设定目标收益率、不会选基金、不会买基金,这些基础没有打好,千万别傻定投。

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编辑于 2018-10-17