10x Genomics: 昨天今天明天

10x Genomics 无疑是一家备受瞩目的明星企业。无论是遥遥领先的技术优势,还是轰轰烈烈的专利纠纷,或者公开上市后的优秀表现。从他的招股书文档中,我们可以看到很多有趣的信息。

为什么叫10x?

因为10x认为自己的技术可以以指数倍去加速人类对于疾病健康的理解。构成人类身体的40T细胞、3B碱基对、2万个基因,以之前的技术局限仅能窥见其中肤浅的一小部分。而10x的出现,让我们在研究生命科学问题的时候,首次同时实现fundamental resolutions and massive scales。这将使我们能够进一步的深入理解肿瘤科学、免疫科学以及神经科学,并应用于疾病和发生和治疗。

啥是fundamental resolutions?是单细胞水平的核酸信息读取和注释。这是自2009年Tang method出现之后,就一直被广泛关注和不断升级的核心问题。那啥是massive scales呢?Massive scales就是10x。

怎么赚钱?

截至到19年中,10x已卖出机器1284台(保守估计国内要有200台以上),销售额从17年的7千万到18年的1.4亿,年106%的销售额增长;19年再翻番也已是板上钉钉。

截至到19年中,10x已持有175件专利授权及470件申请中,经同行评议的文献发表超过500篇;全球顶级的100家科研机构中,93家在用10x;全球顶级的15家药企中,13家在用10x。

10x还有办法使其继续高增长:

1. 开发或购买并转化更新的产品;

2. 继续挖掘仪器市场;

3. 进一步提高耗材/仪器销售比;

4. 将单细胞测序技术及空间基因组学技术标准化和推广。

但在10x的收入分析中,至少有3点隐患:

1. 依赖单细胞表达谱产品,其收入贡献超过了一半;

2. 用户中学术型单位超过70%,这不利于利润空间的进一步挖掘;

3. 中国市场收入占比从17年的4%到18年的10%到19年的14%,中国市场如此重要,那么中美贸易摩擦就成为了风险因素;

当然,还有最重要的一点,就是10x还在打专利官司。

专利纠纷

10x面对的专利纠纷有至少两条战线,伯乐和BD:

相对来说,与伯乐的纠纷更广为人知;除了有国内外媒体的各种添油加醋,也当然是因为对10x来说显得更性命攸关。而BD作为细胞生物学和免疫学领域的大佬,可能仅仅是对feature barcoding这一小点技术显得不爽而已。

在与伯乐的呈堂大战中,有这么几点值得关注:

1. 针对涉及‘083、’193和‘407专利侵权的内容,10x都有抗辩见解(有兴趣的话可以看看相关文档,思路还是很清奇的);

2. 10x认为伯乐不是直接竞争者,ddSEQ在伯乐的收入占比中只有0.2%;另外伯乐的产品技术不行,根本就是“completely inadequate”,禁售令完全没考虑用户利益;

3. 10x的坚定合作伙伴Broad提出了一个观点,‘083专利是斯坦福大学研究人员花费政府经费研发得来的,侵权情形和判决上是不是应该更谨慎些?

但即使10x败下一阵,似乎也没有影响到投资人的热情。10x除了在市场上已先发制人,其专利壁垒也已经足够牢固了。比如这个Gel beads,你能想到这么天才的设计吗?

使命和愿景

很显然的,10x虽然如此重要和关键,但也只在整个单细胞测序实验流程中占据了其中一环。10x的过去赢在其去中心化的工作模式,但也伴随着未来的更多风险。10x从冉冉升起的初创公司,未来仍将是璀璨瞩目的硅谷明星。毕竟,21世纪是生命科学的世纪。

What ultimately motivates us is the ability to advance human health and cure diseases.

--10x CEO and Cofounder Serge Saxonov

发布于 2019-10-16